중국 수출부진 내수침체 디플레이션 압력

중국 수출부진 내수침체 디플레이션 압력

watercolor추천 1조회 20922.11.11 20:40

 

 

 

 

'희망이 없었다': 살아남기 위해 고군분투하는 중국 공장

‘There was no hope’: the Chinese factories struggling to outlive

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November 9, 2022

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Jimmy는 소유주긴하나 현금에 쫓긴 광동 공장의 먼지 투성이의 땅에 앉아 있었다. 10월에 그가 마지막으로 한 일은 제조 부서의 출입구를 폐쇄한 후 직원들에게 임금을 주고 장비는 물론 작업장 가구까지 제거다.

그는 파이낸셜 타임즈에 "주문 감소와 지속적인 폐쇄가 내가 공장을 폐쇄하려는 모든 이유였다"“하지만 무엇보다 희망이 없는 것 같았다. 반등의 기미가 보이지 않았다”고 말했다.

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중국 남부의 공장 관리자들은 10월 미국과 유럽의 재고가 가득 차서 10월 주문이 최대 50% 감소했다고 보고​하고 있어 세계에서 두 번째로 큰 금융 시스템에 대한 우울한 전망이 깊어지고 있다.

10월은 제조업에 있어 매우 바쁜 기간이며 활동성이 급격히 감소하여 블루칼라 직원이 일자리를 찾는 데 어려움을 겪고 있다.

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이러한 차질은 이미 치솟는 부동산 재난, 산발적인 폐쇄, 약한 소비 심리와 싸우고 있는 베이징정부에게 또 하나의 합병증을 안겨준다. 지난달 중국은 3분기 국내총생산(GDP)이 연간 목표인 5.5%에 못 미치는 12개월 동안 3.9% 성장했다고 보고했다.

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“통상 바쁜 시기였던 지난 두 달 동안은 최악이었다. 아무도 감히 소파나 뭘 사려는 사람이 없고, [유럽에서] 아무도 돈이 남아 있지 않다.”라고 광둥에서 가구를 만드는 공장을 운영하는 Christian Gassner가 말했다.

“모두가 같은 일로 울고 있다. 특정 산업에서 주문이 30~50% 감소하고 있다. 많은 사람들이 공장을 폐쇄하고 있다.”

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중국 남부에서 하청을 담당하는 홍콩 정부 Alan Scanlan은 2022년 과잉 공급된 후에 전자 상거래도 증가 불가피한 결과라고 언급했다.

예로 Nike는 9월에 북미 재고가 3분기 말에 65% 증가했다고 보고했는데, 이는 12개월 전과 대조되는 것이다.

지난달 중국의 제조업 구매관리자지수는 9월 50.1에서 49.2로 하락해 예상보다 큰 폭으로 하락했다.

월요일 공식 발표에 따르면 수출이 0.3% 감소했다. 4.5% 연장될 것으로 예상됬다. 이코노미스트들은 중국의 제로코로나 정책 하 산발적 폐쇄와 주문 감소로 인한 하락세로 보았다.

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나티시스(Natixis)의 게리 응(Gary Ng) 이코노미스트는 “중국 내수가 봉쇄의 영향을 받는 시나리오에 있고, 외부적으로는 유럽과 미국의 수요가 약해지는 것을 보고 있다”고 말했다.

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“중국 남부에서 상당히 문제가 될 수 있다. 이 지역은 중국 경제에 중요하다.”

광둥성의 생산 허브인 둥관(Dongguan)의 한 관계자는 현지 정부가 공장을 지원하기 위한 보조금을 관리하는 데 어려움을 겪고 있다고 언급했다.

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"우리는 무엇을해야 하는가? 끝없는 PCR 검사에 공장과 지역경제를 죽게 하고 시민들의 소득을 모두 갉아 먹게 놔둘 것인가?”

Gassner는 일부 산업이 다른 산업보다 더 큰 영향을 받았다고 덧붙였다. 전자 및 재생 가능한 전력 생산업체는 대학살을 피했다.

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그럼에도 불구하고 침체는 구인 시장에 파문을 일으켰다. 제조 단위 관리자는 대여 직원을 구하는 것이 간단하다고 언급했다.

둥관에서 알루미늄 제조 공장을 운영하는 홍콩 중소기업협회 명예회장인 대니 라우(Danny Lau)는 “주문이 떨어지면 비용을 절감해야 했고 가장 큰 지출 중 하나는 직원들 급여다”이라고 말했다.

“작년 초에는 200명 이상의 직원이 있었지만 올해는 100명에 불과하다. 주로 주문이 부족했기 때문”

국제 슈퍼마켓에 납품하는 광둥에 기반을 둔 기업에서 일하는 Chen은 근무 시간이 줄어들면서 그의 수입은 12개월 전의 Rmb80,000에서 이번 12개월 동 Rmb50,000($6,886)로 떨어졌다.

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China's Factory Gate Prices Suffer First Drop Since Dec 2020 as COVID Curbs Take Toll

November 8, 2022 로이터

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베이징 (로이터) - 중국의 10월 공장도 가격이 2020년 12월 이후 처음으로 떨어졌고 소비자 인플레이션은 완화되어 엄격한 COVID 억제, 부동산 침체 및 글로벌 경기 침체 위험이 경제를 타격함에 따라 내수 수요가 흔들리고 있음을 보여준다.

분석가들은 국내외 기업과 소비자의 어려움이 앞으로 몇 달 동안 중국에 디플레이션 압력을 가할 것.

공격적인 글로벌 금리 인상과 우크라이나 전쟁이 베이징의 과제를 가중시키고 있다.

NBS(National Bureau of Statistics) 데이터는 생산자물가지수(PPI)는 전년 동기 대비 1.3% 하락해 한 달 전의 0.9% 상승에서 다시 하락전환 됐다고 수요일 발표했으며 지난 1월 1.5% 하락 전망과 비교했다.

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소비자 인플레이션도 9월의 29개월 최고치에서 완화되었으며, 근원 물가 압력은 9월과 동일한 10월 0.6% 상승으로 훨씬 더 완만.

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Jones Lang Lasalle Inc.브루스 팡(Bruce Pang) 수석 이코노미스트는 "내수 약세와 수출 둔화와 같은 불리한 요인으로 인해 중국은 2년 이상 1.5% 미만의 완만한 근원 CPI 성장률을 보임으로써 디플레이션에 빠지는 것을 경계하게 될 것"이라고 말했다.

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NBS 성명서에 따르면 생산자 물가 게이지의 디플레이션 충격은 부분적으로 전년 급격한 상승과 원자재 가격 하락을 반영했다.

탄광 및 세척 산업의 가격은 전월의 2.7% 하락에서 심화된 16.5% 하락한 반면, 철금속 제련 및 압연 가공의 가격은 9월에 18.0% 하락한 후 21.1% 하락했다.

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세계에서 두 번째로 큰 경제는 올해 COVID-19 발병의 재발로 인해 발목을 잡았고, 당국은 공장 및 소비자 활동에 타격을 주어 엄격한 바이러스 백신 억제를 시행해야 했다.

10월 수출과 수입이 감소하면서 중국의 무역 엔진도 타격을 입었으며 경제 전문가들은 국내 압력과 글로벌 경기 침체 위험으로 인해 향후 분기에 더 약세를 보일 것이라고 경고하고 있다.

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노무라 애널리스트는 "중국과 다른 산업 국가의 PPI 인플레이션 사이의 급격한 격차는 중국이 제조업에서 경쟁 우위를 확보해 중국의 수출을 강화할 수 있다는 것을 의미한다"

"그러나 글로벌 성장의 악화는 외부 수요를 위축시키고 있다."

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그래픽: 중국 10월 PPI가 마이너스로 전환 중국 10월 PPI가 마이너스로 전환

생산자물가지수(Producer Price Index, PPI)

​PPI 상승률이 마이너스로 전환되는 것은 통상 디플레이션의 전조로 해석

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정책 과제

소비자 물가 지수는 주로 식품 가격 하락에 힘입어 9월의 2.8% 증가라는 29개월 최고치에서 완화되어 전년 동기 대비 2.1% 상승했다. 애널리스트들의 전망치 2.4%에도 미치지 못했다.

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식품 가격은 연간 기준으로 7.0% 상승하여 전월의 8.8% 상승에서 둔화되었으며 신선한 야채 가격은 9월의 12.1% 상승에서 8.1% 하락했다.

그러나 CPI의 주요 동인인 돼지고기 가격은 10월에 전년 동기 대비 51.8% 상승하여 9월의 36% 상승 빠른 속도로 상승했다.

팬데믹이 발생한 지 거의 3년이 지난 지금, 중국은 엄격한 COVID-19 억제 전략을 계속 추진하겠다고 약속했다. 애널리스트들은 중국정부가 연준이 주도하는 글로벌 금리 인상이 가파르게 진행되는 가운데 자본 도피를 우려해 통화 정책 완화에 신중할 것으로 예상.

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중국 위안화는 올해 글로벌 긴축 추세와 미국 달러 강세에 의해 이미 타격을 받아 중국 인민 은행의 상당한 정책 조치를 할 여유 공간이 축소됬다.

캐피털 이코노믹스의 줄리안 에반스-프리차드 선임 중국 이코노미스트는 "결과는 인플레이션이 중국의 주요 정책 제약이 될 가능성이 낮다는 것"

"하지만 현재 미국 달러 대비 위안화 가치 하락을 늦추려는 PBOC의 노력과 같은 통화 완화를 가로막는 다른 장애물이 있다."

지난달 국제통화기금(IMF)은 부동산 위기로 중국의 올해 성장률이 4월 전망보다 1.2포인트 낮은 3.2%로 둔화될 것으로 내다봤다.

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10월 가격 하락으로 중국 부동산 침체 지속

중국 100개 도시의 물가 코로나19로 인해 4개월 연속 하락

2022.11.1 로이터

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10월 100개 도시의 연면적별 부동산 거래는 전년 동기 대비 약 20% 감소

9월과 10월에 160개 지방자치단체가 보조금, 구매제한 완화, 계약금 요건 완화 등 230개 이상의 경기부양책을 내놓았지만, 부동산 침체는 인구 순유출 소도시에서 대도시로 확대됐다.

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지난달 상하이와 선전의 신규 주택 가격은 월간 기준으로 각각 0.05%와 0.32% 하락했다.

상하이와 광저우의 연면적 기준 주택 판매는 각각 35%와 26% 감소했다.

Chen은 "현재 많은 지역에서 코로나 사태가 시장 회복 속도를 더 늦추고 있으며 이전 정책이 아직 크게 효력을 발휘하지 못한 상황에서 주택 구입자들의 관망 심리가 여전히 강하다"

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China’s deepening property crisis endangering up to $1.6 tln in government debt due

​블룸버그 는 중국의 급증하고 위험에 처한 지방 정부 부채에 대한 보고서를 가지고 있다.

• 중국의 심화되는 부동산 위기는 국가의 역외 채권 시장의 1조 6천억 달러에 압력을 가하고 있다. 도시와 지방 행정부는 이 부문을 지원하기 위해 국영이 지원하는 입찰에서 곤경에 처한 개발자들을 구제하기 위해 백기 기사로 나서고 있다.
• 올해 초 건설사를 가장 큰 토지 구매자로 교체한 후, 중국의 이른바 지방정부 금융기관(LGFV)이 이제 China Evergrande Group을 비롯한 채무 불이행 프로젝트의 반쯤 완성된 프로젝트의 주요 구매자가 되었다. 정부 참여 증가는 분석가들에게 위험신호를 올리게 했다.
• Moody's Investors Service는 이것이 이러한 주정부 자금 지원 기관의 신용 프로필에 부담이 될 수 있다. 현재 주기에서 채무 불이행이 발생한 LGFV는 없지만 블룸버그 이코노믹스는 데이터에 따르면 최악의 실적을 보이는 LGFV 국채의 평균 신용 스프레드가 1월 중순 이후 거의 두 배 가까이 증가한 10% 포인트에 육박했음을 보여주고 있기 때문에 앞으로 발생할 가능성을 배제하지 않고 있다.

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지방정부자금조달기관(LGFV·Local Government Financing Vehicles)