중국의 금리인상 어떻게 볼 것인가

 

중국의 금리인상 어떻게 볼 것인가

2010.10.20  카이사르21님  http://cafe.daum.net/iomine/ZJVs/938 

 

 

중국이 전격적으로 금리인상을 단행했네요.. 최근에 일어난 경제관련 뉴스 중  가장 흥미로운 팩트가 아닌가 생각합니다. 그 동안 써오던  "투자 이야기"는  한 탬포 쉬고  중국의 금리인상 이슈에 대해 생각해 보고자 합니다.   역시나 시장의 반응은 엇갈립니다..  물론 당연한 반응이고  의견이 나뉘는 것도 긍정적입니다. 시장의 반응이 한 방향으로 쏠 릴 때는  가장 위험 하거나 큰  기회를 주거나 해서 신경이 많이 쓰이는데, 중국의 금리인상에 대한 해석이 균형을 맞춰 나가니 그리 흥분할 재료는 아닌 듯 합니다 . 중국이 자국내  인플레이션과 자산버블의 위험 때문에  마지 못해 올렸다는 의견이 있는 반면, 그 만큼 경기회복에 대한 자신감의 표현이 아니냐는 의견도 있습니다. 아무튼  중국과 미국의 수 싸움이 장기를  보는 듯  재미 있게  흘러가고 있습니다.   금융위기 후 중국이 G2로 급부상하며  세계 경제가  양강체계로 재편되는 모습을 보면서, 과연 중국 공산당 공무원들이 수 백년 동안의 자본주의 노하우를 가지고 있는  미국 엘리트들과의 수 싸움에서 이길 수 있을까 의문을 가졌는데  요즘 돌아가는 상황을 보면   중국이  밀리기는 커녕 오히려  능수능란한 솜씨로 절묘하게 줄타기를 잘 하고 있다는 생각이 듭니다. 물론  빚 있는 자보다 돈 꿔준 자가  쓸 수 있는 카드가 더 많다는 점이 작용했겠지만요  ^^ ~~~~ 어쨋거나 중국이 시장의 예상과 다르게 금리를 올리면서 몇가지 실리를 챙겼다고 봅니다.. 금리를 인상하므로써  미국의 위안화 절상 압박에 대해 할 만큼 하고 있다는 명분을 챙긴 격이 됩니다...   그동안 미국의 압박에도 불구하고 콧방귀도 뀌지 않았습니다.. 미국이 자국의 무역적자 원인을  중국이 많이 벌어가서 그런 것이지 않느냐는 논리를 펼 때 그동안  궁색한 변명만 늘어 놓다가 어느날  기발한 논리를 제시합니다.   중국이 미국에서 달러를 많이 벌어 와서라기 보다 중국에 외국 자본이 많이 투자하러와서  그렇다.. 투자하러 오겠다는데 우리더러 어쩌라는 소리냐는 새로운  방어 논리를 만들어 말 댓구 하기 시작했습니다.   그렇다고 중국이 미국이라는 큰 형님의 채면을  대 놓고 깍으면  용의 수염을 건드는 "역린"이 되어 버립니다. 미국이 중간선거를 코 앞에 두고 있는데  중국 공무원들은 미국 정치인들 체면은 살려 줘야 합니다...   그래야  중간선거에서 오바마가 " 미국이  그래도 아직은 최강이다"며 연설할 때 목에 힘 줄 수있는 명분이 생기게 되는 것이죠.. 그렇다고 중국이 위안화 절상을 해버리면  중국은 미국에 굴복하는 꼴이 됩니다..  더우기  내수가 세팅되지 않는 형국에서  수출 경쟁력을 떨어뜨리는 위안화 절상은 중국입장에서도 용납하기 어려운 것이고요...   그런데 중국이 금리를 인상하므로써  간접적으로  위안화 절상의 액션을 취한것이 됩니다... 미국에 굴복하지 않으면서   미국의 채면을 살려 줬고, 자칫 자산 버블로 이어질 수 있는 자국내  버블을  차단하고, 성장 하더라도 한 템포  쉬어 가자는  의지도 보였습니다...     또한,  부채가 많은 선진국에서는  감히 엄두도 못 낼  금리인상이라는 카드를 쓸 수 있다는 것은 자신감의 표현이라고 생각합니다..  또한 중국의 경기선행지수는 바닥권을 지나거나  조만간 반등 할 타이밍에 와 있습니다..  더욱이  미국이나 유럽처럼  금리를 인상하게 되면  부채를 견지지 못해  경제 주체가 망가지는  치명적인 약점도 없습니다..   버블이 있긴 하지만   성장도 같이 하고 있기 때문에 이 정도는 견딜 수 있다고 판단 했을 듯 합니다... 어제 다우는 큰 폭으로 하락했지만 코스피는 하락하다가 반등에 성공하고 오히려 더 오르고 있습니다..   시장 참여자들은  중국의 금리 인상을   중국경제의 위험신호가 아니라 자신감으로 해석하는 쪽으로 가닥을 잡아 가는게 아닌가 생각합니다...   ------------------------------------------------------------- http://www.successguide.co.kr 도서링크 :   대한민국 90%를 위한 "서민투자학"