오늘의 해외 시각 및 동향 !! (04/21)

오늘의 해외 시각 및 동향 !! (04/21)

띠아모추천 0조회 9222.04.21 09:18

 

 

국제금융시장: 미국은 기업들의 실적 발표와 국채금리 하락 등이 영향

                  주가 하락[-0.1%], 달러화 약세[-0.6%], 금리 하락[-10bp] 

   ㅇ 주가: 미국 S&P500지수는 넷플릭스의 실적 우려에 따른 기술주 약세 등이 반영  

            유로 Stoxx600지수는 기술주와 건설주 강세 등으로 0.8% 상승  

   ㅇ 환율: 달러화지수는 미국 국채금리 하락 등이 원인

            유로화와 엔화가치는 각각 0.6%, 0.8% 상승   

   ㅇ 금리: 미국 10년물 국채금리는 장중 3% 근접에 따른 저가매수 유입 등이 배경

            독일은 미국 채권시장과 유사한 이유로 5bp 하락

 

       ※ 원/달러 1M NDF환율(1234.3원, -1.9원) 0.1% 하락, 한국 CDS 보합       

 

금일의 포커스

n 연준 인사, 인플레이션에 대한 강력 대응과 신속한 연내 중립금리 도달을 강조

○ 미국 샌프란시스코 연은 데일리 총재는 연내 정책금리가 중립금리(2.5%)수준까지

상승할것으로예상한다고발언. 이는연내1~2회의빅스텝(0.5%p인상)이필요하다는의미.

물가상승에 따른 생활비 증가로 생활고를 겪는 가계가 크게 늘었다고 지적

○ 시카고 연은 에반스 총재 또한 연말까지 중립금리에 도달하기 위해 정책금리를 2.25~2.50% 수준까지

올려야 한다고 강조. 또한 높은 인플레이션을 억제하기 위해 지금은 통화정책 활용이 적절한 시기라고 설명

○ 미니애폴리스 연은 카슈카리 총재 역시 공급 차질이 지속되면 추가 대응이 요구된다면서 인플레이션 위험을 경고.

특히 최근 우크라이나 전쟁과 중국의 엄격한 봉쇄 강화 등이 인플레이션 압력을 높이고 있다고 진단

 

글로벌 동향 및 이슈

n IMF, 높은 인플레이션으로 인한 부채부담 완화는 일시적 현상

○ ‘재정점검보고서(Fiscal Monitor)’를 통해 높은 인플레이션으로 부채 부담 완화 현상이 발생하고 있으나,

이러한 효과는 장기간 지속되기 어렵다고 전망. 오히려 에너지 및 식품가격 상승으로

국가의 재정이 어려운 국면에 직면할 수 있다고 주장

 

n 미국 지역연은보고서(베이지북), 경기는 완만하게 확장. 노동력 부족·고물가 등은 문제

○ 경제는 고물가와 공급 차질 등에도 불구하고 성장을 지속하고 있다고 평가. 하지만 노동력, 원자재 등

여러 부문에서 수요가 공급을 충족시키지 못해 비용증가가 발생하고 있다고설명.

고물가와 지정학적불확실성이성장의 저해 요인이라고 진단

○ 지금은 대부분의 기업이 비용 증가분을 소비자에게 빠르게 전가시킬 수 있는 상황이라고분석.

다만일부지역에서는물가상승여파로매출이감소하고있다고지적

 

n 미국 3월 기존주택 가격, 집계가 시작된 1999년 이후 최고치

○ 전국부동산중개업협회(NAR)에 따르면, 3월 기존주택 중위 가격은 전년동월비 15% 상승한 37만5000달러를 기록.

NAR의 Lawrence Yun은 공급부족 등의 이유로 주택가격의 상승세가 지속되고 있다고 설명

 

 n 독일 중앙은행 총재, ECB 첫 금리인상 시기는 3/4분기 예상

○ 나겔 총재는 성급한 금리인상을 경계해야 하며, 3/4분기가 첫 금리인상의 적절한 시기라고 언급.

그 이후의 금리인상 폭과 횟수는 경제지표 등에 따라 좌우될 것이라고 부연.

ECB의 인플레이션 목표 달성 가능성이 점차 감소하고 있다고 지적

○ 라트비아 중앙은행 카자크스 총재는 현저한 인플레이션 위험이 존재하기에 이르면

7월에 ECB의 첫 기준금리 인상이 가능하다는 의견 피력.

현재 -0.5%인 ECB 예금금리가 연말에 0%가 될 것이라는시장 예상에 이견을 갖고 있지 않다고 발언

 

n 독일 3월 생산자물가 상승률, 1949년 이후 최고치. 에너지 가격 폭등 등이 원인

○ 3월 생산자물가는 전년동월비 30.9% 올라 전월(25.9%) 및 예상치(29.1%) 모두상회.

우크라이나 전쟁 등의 여파가 본격화되면서 에너지 가격의 상승률은 84%를 기록.

이번 결과를 고려 시 당분간 소비자물가의 상승세도 지속될 가능성

 

n 중국 인민은행, 주요 대출우대금리(LPR) 동결. 추가 완화에 다소 신중한 입장

○ 시장 예상과 달리 1년물 및 5년물 LPR을 각각 3.7%, 4.6%로 동결.

최근 인민은행과 여타 주요 중앙은행 간 통화정책 차별화에 따른 위안화 약세 및 자본유출 등이

적극적인 추가 완화를 어렵게 하는 요인으로 거론

○ ING의 Iris Pang은 이번 결정으로 중국 경제성장을 위해서는 재정정책을 통한 경기부양책 확대 여부가

중요하게 되었다고 평가

 

n 일본은행, 국채금리 상승 억제 위해 공개시장조작 시행. 저금리 기조 확인

○ 3월 말에 이어 다시 한 번 10년물 국채금리가 용인 상한선인 0.25%에 이르자 무제한 국채매입을 단행.

이를 통해 달러화 대비 엔화 가치가 20년 만에 최저 수준이지만,

여전히낮은수준의시장금리 유지에 초점을 두고 있음을 시사

 

주요 경제지표 n 주요 경제지표 발표 내용(4/20 현지시각 기준) ○ 미국 3월 기존주택판매(만건, 연환산): 577, 2월(593),

예상치(580) n 주요 경제 이벤트(4/21 현지시각 기준) ○ 연준 파월 의장 강연 및 ECB 라가르드 총재 강연

 

해외시각 및 외신평가

n 미국 정부, 고물가 압력의 효과적 대응으로 위기를 기회로 활용할 필요 ­블룸버그

(How Biden Can Use Inflation to His Advantage)

○ 바이든 행정부의 중요한 과제는 기후변화, 지정학적 리스크, 코로나 19가 아니라 높은 인플레이션 압력의 해소.

물가상승은 단기적으로 부채비율을 낮출 수 있으며, 이는 정부가 보다 적극적으로 재정정책을 활용할 수 있는 여건을 제공

○ 동시에 고물가에 따른 실질소득 감소 상황에서 가계의 생활수준을 높이기 위해서

상품과 서비스의 공급 확대 및 임대료 인상 억제 등이 필요.

인플레이션 상황은 당국이 장기 재정적자 축소와 실질적인 공급망 확대를추진할 수있는토대를 마련

 

n 미국의 동맹국 중심 무역질서 재편, 중국 견제와 안정적 공급망 구축을 기대 ­ WSJ

(WhatJanet Yellen Gets Right AbouttheWorld Economic Order)

○ 옐런 재무장관은 신뢰할 수 있는 동맹국을 중심으로 새로운 무역체계 구조를 제시.

이는 기존의 무역질서 상황에서 효과적인 중국 견제가 어렵기 때문.

또한 인도에서 보호무역 수준의 관세 부과를 지속하는 등의 한계도 존재

○ 새로운 무역질서 조성이 이루어진다면 원활한 중국산 부품의 대체와 안정적공급망 구축이 가능.

아울러 미국 내 반도체 생산을 위해 지급하는 보조금의축소도 예상.

다만 이를 위해서는 동맹국들과의 다자간무역협정 체결이 선결 과제

 

n 중국 경제, 수요측면의 지원을 통한 경제 불균형 해소가 요구

­ Financial Times (China’s never-ending story)

n 연준의 통화정책, 높은 원자재 가격 및 통화량 증가 고려 시 여전히 완화적 

WSJ (Toread inflation, Fed must mind itsMonetary P’s and Q’s)

n ECB통화정책,유로화약세와고물가억제를위해공격적인긴축대응이요구 ­

블룸버그 (The ECBMust Act Soonto Avoid a Currency Crisis)

 

 

첫댓글 미국의 동맹국 중심 무역질서 재편, 중국 견제와 안정적 공급망 구축을 기대

옐런 재무장관은 신뢰할 수 있는 동맹국을 중심으로 새로운 무역체계 구조를 제시.
이는 기존의 무역질서 상황에서 효과적인 중국 견제가 어렵기 때문.
또한 인도에서 보호무역 수준의 관세 부과를 지속하는 등의 한계도 존재
○ 새로운 무역질서 조성이 이루어진다면 원활한 중국산 부품의 대체와 안정적공급망 구축이 가능.
아울러 미국 내 반도체 생산을 위해 지급하는 보조금의축소도 예상.
다만 이를 위해서는 동맹국들과의 다자간무역협정 체결이 선결 과제

미국 정부, 고물가 압력의 효과적 대응으로 위기를 기회로 활용할 필요
인플레이션 상황은 당국이 장기 재정적자 축소와 실질적인 공급망 확대를추진할 수있는토대를 마련

미국 지역연은보고서(베이지북), 경기는 완만하게 확장. 노동력 부족·고물가 등은 문제
고물가와 공급 차질 등에도 불구성장 지속하고 있다고 평가. 하지만 노동력, 원자재 등
수요가 공급을 충족시키지 못해 비용증가가 발생 고물가와 지정학적불확실성이성장의 저해 요인
일부 지역 물가 상승여파로 매출이 감소하고 있다고 지적