놀랍고 기괴한 쇼: 재무부 한달만에 8천5백억 달러 넘는 국가 부채 증가-Schiff Gold

놀랍고 기괴한 쇼: 재무부 한달만에 8천5백억 달러 넘는 국가 부채 증가-Schiff Gold

홍두깨추천 11조회 34923.07.10 06:12

 

 

 

놀랍고 기괴한 쇼: 재무부 한달만에 8천5백억 달러 넘는 국가 부채 증가

(An Amazing Freak Show: Treasury Increases National Debt By Over $850 Billion in Just One Month)

2023년 7월 5일, Schiff Gold

 

https://schiffgold.com/commentaries/an-amazing-freak-show-treasury-increases-national-debt-by-over-850-billion-in-just-one-month/

 

한 달 전, 가짜 부채 한도 싸움이 끝났고 의회는 연방 정부의 차입 한도를 2년 동안 중단했다. 부채 한도 협상 이후 미국 재무부는 국가 부채에 8,510억 달러를 추가했다.

 

부채 한도 정지 후 일주일 만에 국가 부채는 32조 달러를 돌파했고 6월 30일 현재 32.33조 달러를 기록했다.

 

나는 부채 한도 협상이 통과되면 국가 부채가 크게 증가할 것이라고 경고했다. 거의 6개월 동안 차입 한도에 도달한 후 연방 정부는 만회할 근거가 있었다. 현금 준비금을 보충하고 돈을 빌릴 수 없는 동안 정부를 계속 운영하기 위해 취한 특별한 조치를 내놓아야 했다. 그러나 빌리는 속도는 나를 놀라게 한다.

 

울프스트리트는 그것을 "놀랍고 기괴한 쇼"라고 불렀다

 

골드만삭스 분석가들은 미국 재무부가 정부가 차입 한도에 도달하는 동안 지출된 현금 준비금을 보충하기 위해 부채 한도 거래 후 6주에서 8주 이내에 최대 7천억 달러의 국채를 매각해야 할 것으로 예상했습니다. 재무부는 단 4주 만에 그 수치를 돌파했다.

 

재무부 증권에는 두 가지 유형이 있다. "시장성이 없는" 증권에는 고객이 재무부에서 직접 구매할 수 있는 인플레이션 보호 I-채권과 정부 연금 기금 및 사회 보장 신탁 기금과 같은 기관이 보유할 수 있는 증권이 포함되었다. 이들은 공개 시장에서 거래되지 않는다. "시장성 있는" 국채는 경매를 통해 판매된 다음 공개 채권 시장에서 거래된다. 여기에는 채권과 어음이 포함된다.

 

지난달 비시장성 부채는 1,230억 달러 증가했다. 시장성이 없는 증권은 미지급 부채의 상대적으로 적은 금액(6조 8천억 달러)을 차지한다. 시장성 부채는 6월 3일 이후 7,280억 달러 증가하여 미결제 금액은 25.43조 달러이다.

 

막대한 차입에도 불구하고 재무부는 재무부 일반 계정을 부분적으로만 다시 채웠다. (기본적으로 연방 정부의 당좌 예금 계좌) TGA 현금 잔고는 6월 1일 230억 달러에서 6월 30일 현재 4,650억 달러로 증가했다. 이는 재무부의 목표인 5,500억 달러에 미치지 못했으며 "재무부의 현금 잔액 정책과 일치하는" 거의 600조 달러에 훨씬 못 미치는 수준이다.

 

문제의 일부는 정부 세금 수입이 감소하고 있다는 것이다. 이는 재무부가 차액을 메우기 위해 더 많은 돈을 빌려야 한다는 것을 의미한다.

 

한편, 재무부는 막대한 월 예산 적자를 충당하기 위해 그 위에 더 많은 부채를 쌓아야 한다.

 

이제 [잘못 명명된] 재정 책임법의 지출 삭감으로 의회가 이 문제를 해결했다고 생각할 수 있다. 그러나 우리는 지출 삭감이 여전히 지출이 증가한다는 것을 의미하는 거꾸로 된 세상에 살고 있다.

 

의회와 대통령이 계획을 고수하더라도 소위 지출 삭감은 실제 총 지출에 흠집을 내지 않을 것이다. 이는 막대한 적자가 매달 계속될 것으로 예상할 수 있음을 의미한다. 그리고 의회와 바이든 행정부가 다음 위기를 해결하기 위해 지출 삭감이라는 구실을 포기하는 것은 시간 문제일 뿐이다.

 

재무부는 현재 지출을 충당하고 TGA 보충을 완료하기 위해 3분기 동안 7,330억 달러의 유가 증권을 매각해야 할 것으로 추정한다.

 

누가 이 모든 채권을 살 것인가?

 

연준이 여전히 인플레이션과의 싸움을 하고 있는 상황에서 재무부는 중앙은행이 채권 시장에 엄지손가락으로 누르고 양적 완화를 통해 인위적인 수요를 창출하는 데 의존할 수 없다. (나는 이것이 그리 멀지 않은 미래에 올 것이라고 생각한다.) 이는 재무부가 모든 공급을 흡수하기에 충분한 수요를 자극할 수 있을 만큼 충분히 높은 수익률로 채권을 충분히 싸게 팔아야 한다는 것을 의미한다. 울프스트리트가 언급했듯이 "수익률은 모든 수요 문제를 해결한다. 현재 수익률에서 수요가 감소하면 충분한 수요가 나타날 때까지 수익률이 자동으로 상승한다. 수익율이 충분히 높으면 항상 수요가 있다."

 

그러나 그것은 더 높은 이자율을 의미하며, 수조 달러를 빌리려는 정부에게는 좋은 시나리오가 아니다. 이것이 내가 국가 부채를 시한 폭탄이라고 불렀던 이유이다.

 

울픗트리트는 또 다른 문제를 지적했다. 재무부는 차입 열풍으로 많은 유동성을 흡수할 것이다.

 

"TGA를 다시 채우는 것은 시장에서 TGA를 끌어내는 것이고 TGA가 시장에 유동성을 추가한 것과 반대되는 방식으로 시장에서 유동성을 끌어온다. 주식은 하락 단계에서 급등했으며 TGA가 거의 1조 달러를 흡수한 2021년 말부터 2022년 4월까지의 첫 번째 리필 단계에서 급락했다."

 

이는 회사채, 모기지, 자동차 대출 및 기타 부채 상품을 포함한 다른 금리에 대한 상승 압력을 야기할 것이다.

 

이것이 어떻게 진행될지는 불분명하다. 그러나 우리는 이것을 자신 있게 말할 수 있다: 지출은 계속 될 것이다. 부채는 계속 증가할 것이다. 그리고 연준이 금리를 계속 인상한다면, 국가 부채에 대한 이자를 지불하는 것은 샘 아저씨에게 큰 문제가 될 것이다.

 

국가 부채는 너무 오랫동안 증가해 왔기 때문에 대부분의 사람들은 우리가 그것에 대해 이야기할 때 무시한다. 소수의 반대론자 외에는 아무도 특별히 관심을 갖지 않는 것 같다. 물론, 대부분의 사람들은 그것이 "앞으로의" 문제가 될 수 있다는 것을 알고 있다. 그러나 그들은 앞에 놓인 길이 멀다고 믿기 때문에 우리는 계속해서 미루면서 모면할 수 있다. 그러나 내 말을 주목하라, 결국, 그들은 막다른 길에 도달할 것이다.

 

 

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