Greyerz – 시장들은 급격한 변화들을 겪게 될 것이지만 이 놀라운 것이 곧 주류가 된다

Greyerz – 시장들은 급격한 변화들을 겪게 될 것이지만 이 놀라운 것이 곧 주류가 된다

홍두깨추천 14조회 53821.04.28 07:25

 

 

Greyerz – 시장들은 급격한 변화들을 겪게 될 것이지만 이 놀라운 것이 곧 주류가 된다

(Greyerz – Markets Are Going Through Radical Changes, But This Surprise Will Soon Be Mainstream)

2021년 4월 25일, KWN

 

https://kingworldnews.com/greyerz-markets-are-going-through-radical-changes-but-this-surprise-will-soon-be-mainstream/

 

통화에서 역사적 움직임과 QE에 대한 예상으로 유명해진 Greyerz는 세계적 시장들은 급격한 변화들을 겪게 될 것이지만 이 놀라운 것이 곧 주류가 된다고 KWN에 말하였다.

 

매주 Egon von Greyerz의 글은 KWN에 먼저 소개된다.

 

Egon von Greyerz, 스위스 마테호른 자산 운영사: 내 말을 잘 들어라; 새로운 세금들은 없다" 아버지 부시는 1988년 후보 수락 연설에서 자신은 세금 인상이 없다고 약속했다. 거의 모든 정치인들처럼 그는 자신의 말을 지키지 않았다. 1992년 선거 운동에서 클린튼은 부시의 약속을 공격하였고 나머지는 역사에 있다.

 

간단한 법칙: 사람들이 무엇을 말하든 듣지 말고 그들이 어떻게 말하는지를 들어라. 이미 50년 전에 메라비안 모형은 결론 내리기를 말은 메시지의 7%만 전달하고 신체 언어가 55%를 차지하며 목소리 어조가 38%를 전달한다고 했다. 그런 이유로 여러분은 말하는 이의 말은 거의 중요하지 않으므로 말에 초점을 맞추지 말아야 한다.

 

분석과 신경 시스템의 세계

투자 결정의 자동화는 대대적인 성장 영역이다. 2020년 초에 골드만삭스는 공학자들, 분석과 자료 전문가들을 포함한 엔지니어들에 대한 920개의 공석이 있었다. 이들 공석들은 골드만이 제공한 모든 직무들의 절반 이하였다.

 

런던의 금융가인 시티에선 주식 중개인이 아침 10시 경에 여기저기 돌아다니다가 진 토닉으로 반주에 2시간의 점심 식사를 하고 후식으로 치즈를 먹던 때로부터 반 세기기 지났다. 당시에 나는 시티에서 보냈기 때문에 모든 것을 기억한다.

 

준수와 법규를 따르지 않는 세계

그때는 사업들이 250쪽의 합의와 10 법적 조언자들 보다는 악수로 되었던 때였다. 그것은 전적으로 신뢰였고 한 중개인의 말이 그의 계약이었다. 실상 규정이 없었고 내부 거래는 전적으로 합법이었다.

 

오늘날 금융 세계는 완전히 엄격한 법과 규제, 터무니없이 복잡한 준수와 1000명의 법률가들에 의해 통제되고 있다. 신뢰는 가버렸고 그것은 모두 두려움과 여러분 뒤쪽의 은폐에 의해 주도되고 있다.

 

사업들은 오늘날의 냉혹한 사업 세계에서 보다는 옛날에 보다 더 원활하게 그리고 분명 더 유쾌하게 굴러갔다.

 

연준 의장 목소리 어조에 기반한 투자 결정

50년 전에 신경망도 분석도 없었다. 그러나 오늘날 이 영역은 빠르게 발전되고 있어서 곧 인간들은 필요하지 않게 될 것이다. 영국의 버클리, 버밍행과 리딩에 있는 대학들에서 세 명이 개인들이 한 연구가 알아낸 것은 중앙 은행가들에 의한 사람 말에서 감정들은 주식 시장을 움직이게 할 뿐만 아니라 행동하게 한다는 것이다. 그들은 연방공개 시장 회의 후 기자 회견에서 버냉키, 옐렌 그리고 파월의 목소리들을 분석했다.

 

그들이 알아낸 것은 연준의장의 목소리에서 부정적인 것으로부터 긍정적인 어조로 변화는 S&P를 200포인트 올릴 수 있다는 것이다. ...

 

금에 관련하여 연준 말로 돌아가보자. 위에서 논의된 그 신경 시스템은 주식들만큼 금과 외환 시장에 대한 정확성을 갖지 않는다.

 

금에 대한 그린스팬

일구이언의 정치인들은 잘 알려진 격언이다. 그들이 정치적 모자를 씌우는 날 그들이 진실을 말하는 것은 불가능하다.

 

연준의장도 마찬가지이며 일단 그 사람이 의장이 되면 이전에 그 지명자가 갔던 건전한 돈에 대하여 견해는 사라지고 만다.

 

나의 동료인 마트 피펜부르그는 지난 주 모든 거품의 저자 알랜 그린스팬에 대하여 썼다. 그리고 거장이라는 것은 연준 의장이 되었을 때 자신이 고수했단 모든 원칙을 어겨야 해서 그의 모든 감각을 잃었던 누군가의 본보기였다.

 

1966년에 그린스팬은 "금과 경제 자유"라는 자신의 유명한 수필을 썼고 거기서 말했다:

 

“금 본위제 하에서 경제 안정성과 균형 잡힌 성장의 보호자로서 자유 금융 시스템은 서 있다. 금이 거의 대부분 혹은 모든 나라들에서 교환의 매개로서 받아들여질 때 제약 받지 않은 자유 국제 금 본위제는 세계적인 노동의 분과와 가장 광범위한 국제 교역을 조성하는데 기여를 한다."

 

1978년에 의회 청문회에서 그린스팬은 말했다:

 

“금 본위제의 부재에서 인플레이션을 통한 압류로부터 저축을 보호할 방법이 없다. 가치의 안전한 보관이 없다."

 

지난 구 내 동료가 쓴 것처럼 건전한 돈의 그린스팬의 모든 원칙들은 그가 1987년 연준의장이 되고 모두 창 밖으로 내던져졌다. 대신에 그는 이제 절정에 가고 있는 모든 거품을 키웠다.

 

금 본위의 부제와 허공에서 쓸모 없는 불환 돈의 엄청난 창출에 의해 가능해진 놀라운 책략이다.

 

그린스팬이 연준 의장이었을 때 그는 금의 애호를 편하게 눌러버려서 그는 자신의 알아듣기 어려운 연준 말을 개발해냈다.

 

그는 스스로 그것을 인정했다:

 

“중앙 은행가가 된 이후 나는 엄청난 앞뒤가 맞이 않는 말로 중얼거리는 것을 배웠다. 여러분에 내가 심하게 분명한 듯하면 여러분은 내가 말한 것을 오해한 것일 수밖에 없다."

 

1987년 상원 위원회에서 말하였다.

적어도 그는 분명이 훌륭한 유머 감각을 가졌다.

 

1988년 7월 24일 의회 청문회에서 그린스팬은 금에 대한 그의 애호를 용감하게 언급했다.

 

"여러분이 알다시피 나는 여전히 이전 금 본위제에 대한 일부 향수를 가지고 있는 드문 사람들 중 한 명이지만 내가 여러분에 말해야 할 것은 나는 그 사안에 대하여 나의 동료들 중 소수에 속한다는 것이다."

 

금에 대한 버냉키

금의 가장 전형적인 역할 교환은 버냉키가 2011년 7월에 하원 금융 서비스 위원회에 자신의 보고서를 제출한 때였다. 그때 금은 1,560달러였다.

 

론 폴의 질문에 버냉키는 말하기를 "사람들이 금을 보유하는 이유는 위험에 대항하여, 진정 나쁜 결과로부터 보호하기 위한 것이다"라고 했다.

 

폴은 계속 질문한다: "금은 돈인가?"

 

“아니"라고 오랜 망설임 후에 버냉키는 답한다..."그것은 하나의 자산이다."

“그래서 중앙 은행들은 왜 금을 보유하는가"라고 폴은 질문하고 "음, 그것은 전통이다"라고 버냉키는 답한다.

 

버냉키는 붕괴하는 달러에 대항하여 지속적인 파괴에 대항하여 보호하기 위해 금을 보유한다는 언급을 편리하게 생략했다. 그때 달러는 21세기에 실질적으로 82%를 잃었고 1971년 이후엔 98%를 잃었다.

 

이는 버냉키가 전통이라고 부른 것이다. 그가 말하지 않은 것은 그것이 중앙 은행들에 의해 완전히 잘못된 통화 정책 운영으로 인해 역사에서 살아남은 유일한 돈이라는 것이다.

 

금에 대한 파월

현재 연준 의장은 역시 대단히 금에 대한 이해가 적다. 최근 국제 결제 은행의 토론에서 파월은 비트코인을 어느 것으로도 뒷받침되지 않고 있는 자산의 하나라고 묘사했다.

 

지금까지 나는 그에 동의한다. "암호 자산들은 높은 변동성이 있으며 가치의 저장으로 유용하지 못하다"라고 그는 말했다. "그것은 달러보다는 금에 대한 대체로서 투기적 자산이다."

 

그래서 또 다른 무지한 연준 의장이다!

 

물어볼 분명한 질문은:

 

왜 당신은 8,000톤의 금을 팔아서 대신에 비트코인을 사지 않는가? 암호 자산들이 금에 대한 대체라면 그것은 분명한 결론이다. 또한 8천 톤의 금으로 당신이 저축할 비용이 4.4조 달러이며 당신 주머니에 간직할 수 있는 작은 메모리 칩이라는 것을 상상해보라.

 

연준 개그가 없는 그린스팬

최종적으로 연준 개그를 없앤 후 그린스팬과 그의 건전한 돈의 견해로 돌아가보자. 2014년 대담에서 그는 말했다:

 

“금은 통화이다. 그것은 여전히 으뜸가는 통화이고 달러를 포함하여 그 어느 불환 통화도 그것에 견줄 수 없다."

 

“금은 어느 다른 통화들이 주장할 수 없는 특별한 특성을 갖는다. 금은 2천 년 넘게 사실상 의문이 없는 지불 수단으로 받아들여져 왔다. 그것은 삼자로부터 신용 보증도 요구되지 않는다. 금이나 금에 대한 직접적 소유가 지불로 제공될 때 어떤 질문도 제기 되지 않는다."

 

그것이다. 이제 95세의 그린스팬은 자유롭게 말하도록 허용되었을 때 수 천 조 달러의 부채로 채워진 세계에서 어느 불환 통화도 금과 견줄 수 없다는 것을 안다.

 

원자재 인플레이션은 격해지고 있다

KWN이 최근에 보여주었듯이 원자재 인플레이션은 격해지고 있다. 다음은 2020년 이후 50% 상승한 지혜 나무 원자재 지수이다.

 

 

금 – 강세장 재개

인플레이션은 1970년대처럼 금리들에 앞서 달릴 듯하다. 이것은 마이너스 실질 금리가 계속될 것이라는 의미이고 그것은 금과 은에 우호적인 것이다.

 

아래 차트가 보여주듯이 금은 이제 2020년 8월 이후 조정을 마쳤으며 다음 임시 정류장은 3,000달러 부근이 될 것이다.

그러나 투자자들은 금 가격에 걱정하지 말고 대신에 역사상 최대 금융 거품에 대한 보호로서 금을 보유하여야 한다.