엔비디아, 브로드컴, 애플이 사상최고가 직전입니다. 이들이 Big tech 랠리의 핵심이고 앞의 두 종목은 반도체 업종을 끌고 갑니다.
Nvidia 주가 봅니다.
21년 고점 넘길 준비 중 입니다. 종목 리포트 보면 AI 그 자체로 볼 수 있습니다. 그리고 AI를 Gold Rush 로 표현하고 있는데, 그럴 듯 해 보입니다. 그러면서 반도체 업종을 끌고 가고 그것이 나스닥 상대적 강세의 요인 중 핵심으로 보입니다.
SOXX 구성 종목 봅니다.
상위 두 종목이 끌고 가니 그냥 가는 상황입니다.
상대적으로 한국의 반도체 보다 좀 더 탄력적인 상황은 지속됩니다.
칩 제조업은 미국도 상대적으로 약하니 IT하드웨어는 격변의 핵심으로 보기는 어려울 듯 합니다.
여기에 정치적인 구도 변화도 봅니다. St.Louis FED에서 예전에 내놓은 자료인데 다시 관심이 갑니다.
번도체 부문의 무역수지를 상대국가별로 분류하고 뽑은 것 입니다. 중국이 전체 적자의 상당부분을 차지하던 것이 대만과 나머지 국가로 이전되고 있습니다.
그 부연설명을 봅니다.
번역하면 아래와 같고 주요부분에 붉은색과 푸른색 표시하였습니다.
따라서 우리는 미국이반도체의 순 수입국이고,이러한 패턴은시간이 지남에 따라 증가했으며,중국,대만 및 미국 간의지정학적 관계가 반도체 산업과 반도체 산업이 공급하는 부문에 가장 중요할 수 있음을 발견했습니다. 이와 같은 잠재적 취약성은 재닛옐런 미 재무장관이 자유롭고 공정하며 안전한 무역을 발전시키기 위한 접근 방식으로"프렌드쇼어링"을 옹호하고"무역 관계와 공급망을 현대화하여글로벌 충격에 보다 탄력적으로 대처할 수 있도록하는 것"을 옹호한 발언에 반영되어 있습니다. 국제 무역에 대한 상당한 의존도는 비교 우위에 기반한국가간 전문화의 막대한 이점을 반영 할 가능성이 높습니다.그러나 이러한 생산 패턴은 동시에미국 경제를 무역 관련 충격에 취약하게 만들 수 있으며,이는단기 및 중기적으로 그러한 상품에 대한 접근을 제한할 수있습니다.이러한 상품의 중요한 특성과 그러한충격이 비용이 많이 들 가능성을 감안할 때,이러한 부문의 상황을 모니터링하는 것은 미국 경제의 전반적인 안정성에 중요할 것입니다.
미국 일본 타이완 그리고 한국으로 이어지는 반도체 Friend shoring 개념을 찾을 수 있습니다. 중국을 미국 경제의 Supply Chain의 리스크 요인으로 간주하고 완전히 배제 대체하는 개념입니다.
그러다 보니 한국 반도체 산업은 불이익이 될 수 밖에 없는 상황이고 주가에 그것이 묻어나온다고 봅니다. 그래서 반도체 업종의 미국 비중을 고려해야 한다고 봅니다.
미국 쪽에서는 Big Tech 랠리 그 이후릐 서비스 부문이 진짜 상승이고 5월 지나면서 현실화될 것이라는 분석이 나오는데 다음주 상황 지나면서는 본격적으로 산업과 기업 분석이 필요할 듯 합니다.
어제 10년물 TIPS 발행 결과 봅니다.
5월18일 입찰 결과
응찰률2.31배 4월2.34배, Prev. Q 2.54배
해외투자자 비중76% 4월73%, Prev. Q 76%
해외수요 지속됨을 확인하였으니 다음주 단기물에서 큰 문제 발생할까 하는 생각입니다.
부채 한도 협상 이어지면서 국채 발행도 무난히 통과되면 투자하기에 좀 편한 환경으로 진입되는 것 아닐까 하는 생각이고요,
이런식으로 선반영된 측면도 있기에 부채 한도 협상 전후로 나타날 수 있는 조정을 기회로 보는 차선책을 보는 것도 방법 아닐까 생각 중 입니다.
